由于美的等企业通过对生产流程的柔性化改造（将生产线划为若干段），其生产线可以根据需求实现柔性化生产。因此，美的有能力更快、更多的提供差异化产品，有能力通过对家电连锁企业的差异化供货来避免终端的价格战，而这一策略也得到国美、苏宁的大力支持。因此，08年企业的价格战已经越来越弱化。

　　1.压缩机供应偏紧预示空调景气度依然在高位

　　由于出口增长下滑，以及国内地产市场疲软的影响，目前市场上对08年空调市场的需求比较担心。

　　作为整机企业的上游，空调压缩机企业的生产销售情况能够比较准确的反映空调行业的产销情况。而我国空调压缩机企业基本都是按照空调制造企业的订单进行生产，计划性比较强。因此，压缩机的订单是观察空调行业景气度的非常重要且可靠的先行指标。因此下面我们来看一下压缩机行业的运行情况。

　　1.1. 08年3月旋转压缩机产销均创历史新高

    3月份产销均创出历史新高，共生产旋转压缩机848万台，同比增长13.1%，销售932万台，同比增长9.1%。我们注意到，3月份的新高是在淡季旺盛生产的背景下延续的，08年新冷年8个月压缩机累计生产5418万台，同比增长29.5%，累计销售5219万台，同比增长27.5%。

    在08冷年的淡季，压缩机产销增长非常迅猛，主要和大的空调企业格力、美的实行淡旺季平衡生产策略有关。在进入旺季后，压缩机产销增长有所放慢，主要是受产能的限制。据悉，在清明国定假期，大部分压缩机生产企业没有放假或者只放了一天假期。

    1.2.压缩机供应偏紧，提价已成趋势

    由于近年来压缩机行业毛利率下滑明显，新增产能远远抵不上下游整机生产企业。因此，进入生产旺季后，压缩机的供应就偏紧。

　　据悉，目前已经有空调企业反映，压缩机供应严重不足，尤其是压缩机出口机型紧张，影响了一些空调企业争取订单的速度。这种结构的趋紧在中小空调企业表现的较为突出。格力、美的高位排产以及压缩机资源纷纷向大空调品牌倾斜的双重因素促使供应出现结构性供应紧张。

在供应偏紧的因素影响下，压缩机企业的话语权增强。表2为2007年以来压缩机企业的提价情况，我们看到，随着成本的上升和供求形势的变化，压缩机企业的提价显得越来越容易。

来源：安信证券